投資で最も難しいのは、会社の将来性を正しく評価することです。たとえ過去の業績が良くても、新しい競合が出てきたり、市場トレンドが変わったりと、会社の成長にブレーキがかかる要因は山ほどあります。しかし、株価が一時的に急落するケースの中には、本業の競争力や成長性とは無関係な理由によるものが少なくありません。

例えば、不適切会計、不正アクセス、不祥事、自然災害による一時的な工場停止など、これらは会社の本質的な価値とは別のところで発生する問題です。もちろん、これらの問題は無視できるものではありませんが、本業が順調であれば、多くの場合は時間が経てば解決し、株価も元の水準に戻ることがほとんどです。

最近の例でいうと、ニデック（旧日本電産）の不適切会計問題が記憶に新しいですね。この問題が明るみに出た時、ニデックの株価は大きく下落しました。しかし、僕はこの時、ニデックが持つ技術力や世界的な競争力は変わらないと判断し、300株を買い付けました。結果、株価は徐々に回復し、含み益を増やしつつあります。

同様のケースは過去にもありました。昨年、江崎グリコとKADOKAWAが大規模な不正アクセスによるシステムダウンに見舞われ、株価が一時的に急落しました。僕はこの時も、両社の本業である「食」と「コンテンツ」の価値は揺るがないと確信し、積極的に買い付けました。案の定、システムが復旧するにつれて株価は元に戻り、良い結果を生み出してくれました。

逆に、僕が絶対に手を出さないケースもあります。それは、本業に根本的な問題があって株価が下落している場合です。

例えば、

このようなケースでは、株価の下落は一時的なものではなく、企業の収益力そのものが低下していることを示しています。したがって、株価が回復する見込みは低く、下手をすればさらに下落する可能性もあります。

投資家は誰もが「未来」を予測しようとします。しかし、それは非常に難しい作業です。

「この会社は将来的に成長するだろうか？」

「新しい事業は成功するだろうか？」

こうした問いに正解を出すのはプロでも至難の業です。

しかし、「不当に急落した株価は元の水準に戻りやすい」という事実は、未来予測ではなく、過去の事例から導き出される確実性の高い結論です。

僕の投資手法は、企業の成長性という不確実な未来に賭けるのではなく、「不当な値下がりは元に戻る」という高い確実性に賭けています。もちろん、どんな投資にもリスクはありますが、本業が健全な企業の株価が一時的に下落した時、それは僕にとって、リスクの少ない絶好の買い場となるのです。

もちろん、この手法がすべての人に合うわけではありませんし、すべてのケースで成功するわけでもありません。しかし、投資を始めたばかりで何から手をつけていいか分からない、未来を予測するのが苦手だという方にとって、この「火事場泥棒」的な投資術は、非常にシンプルで負けにくい選択肢の一つになるのではないでしょうか。

投資はシンプルであるほど負けにくい。僕はそう信じています。